巴菲特没有花掉巴郡1,280亿美元现金的3个原因

admin 7个月前 (04-14) 财经 42 1

巴菲特没有花掉巴郡1,280亿美元现金的3个原因  第1张

巴郡已经三年半没有作出重大收购,而这可能就是原因所在。

毫无疑问,华伦・巴菲特(Warren Buffett)是当代最伟大的投资者之一。这位被大家亲切地誉为「奥马哈先知」的投资者成功让自己的资产净值由1950年代的10,000美元,增至如今的870亿美元以上。要知道,要不是巴菲特多年来慷慨解囊,将相当一部分财产捐给慈善机构,他的「身家」可能还要多数以百亿美元。

不过,这位史上最出色的投资者之一似乎也在发出时好时坏的讯号 。截至9月底,巴菲特旗下的巴郡(Berkshire Hathaway)(NYSE:BRK-A)(NYSE:BRK-B)持有创纪录的1,282亿美元现金。这些现金虽然很有用,但却没有为巴郡带来投资者所期望的回报。华尔街反而希望巴菲特能重施固技:透过收购或投资让这些钱发挥作用。

那为何巴菲特不愿动用他的现金储备?笔者认为有以下三个具体原因。


从低位弹五成 中软国际估值偏低可再升

© 由 The Motley Fool 提供 国内最大的 IT 技术服务商和解决方案提供商中国软件国际(SEHK:354,下简称「中软」)业绩预期回升,前景明朗,现时估值偏低,值得中长线投资者考虑。 与华为深度合作 同舟共济快速成长 中软主要为华为、汇丰、 BAT 等大客户提供外包服务及其他技术服务解决方案,对标海外的埃森哲、Infosys。12月18日,集团发表公告称与华为软件技术有限公司、重庆市经济和信息化委员会、重庆两江新区管理委员会成立四方战略合作协议,将整合各自优势资源和能力,构建华为(重庆)人工智能创新中心。中软建立与华为的全面合作,预期将持续扩大华为客户的 IT 服务份额,并跟随华为云快速成长。 非华为客户贡献度增 降低客户集中风险 2019年中软业绩增速同比下降,主要原因是第一大客户华为受外国环境影响,不

1.巴菲特并不认为股票特别吸引

首先,巴菲特的行为清楚地反映,他并不认为目前股市的价值特别吸引。虽然巴菲特不喜欢捕捉市场短期的升跌,但他常被吹捧宁愿「以合理价买入优秀的企业,而不是用低价买入平庸的企业。」 巴郡在过去的三年半并没有进行任何重大收购,这清楚显示巴菲特目前不认为有优秀的企业价位合理。

按估值指标来看,巴菲特持观望的态度并没有错。早前席勒市盈率(Shiller price-to-earnings ratio) (根据过去10年经通胀调整的平均盈利计算的市盈率)已超出30倍。在现代,该指标只有两次升至如此高的水平,分别是2000年代初的互联网热潮,以及去年,即股市在第四季大跌之前。

虽然股票的价值确实会随时日而增加,但巴菲特对寻找好交易的喜好却显然易见。 

2.巴菲特只专注投资某些行业

另一件投资者要记住有关巴菲特的事,是他只专注投资金融和消费必需品等少数行业。这意味着,虽然他所追踪的行业的估值可能高昂,但同时他亦可能会错过其他行业一些吸引的交易。

例如,巴菲特甚少投资医疗类股,因为他觉得自己缺乏时间和知识,无法密切追踪药品和设备制造商的临床试验。事实上,巴郡的投资组合目前只持有三间医疗保健公司:

强生公司: 几年前,巴郡几乎尽沽强生的股票,剩下的股数略多于327,000股。 Teva Pharmaceutical Industries: 

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