中芯国际仍未具投资价值

admin 10个月前 (11-22) 快讯 26 0
中芯国际仍未具投资价值 仍未 投资价值 中芯国际 第1张

中芯国际(981)宣告第三季度功勋,利润有1.15亿元(美圆.下同),按年增加三倍,而按季更升高出五倍。

其利润大幅增长的启事,除了收入增加3.2%,至8.16亿元,毛利更增加12.3%至1.7亿元,毛利率增加1.7个百分点外,更重要的是运营开支大幅减少36.8%,或7100万元,从而令利润大幅增加。

运营开支减少,公司解释,重要因「其他运营收入」而至,由今年第二季的6200万元,增加至1.4亿元。有关收人增加,与公司该季措置附属公司获得的收益达8140万元,以及政府补贴5830万元,对比上一季度,仅得6180万元的补贴。

另一方面,研发开支继续续坚持高水平,今年第三季,有关开支达1.85亿元,较上一季度的1.82亿元,细微增加1.5%,同时占第三季度收人的22.7%。

换言之,假如扣减措置附属公司的一笔过收入后,着实中芯国际的实际利润,与上一季度,着实相差不达。

奶粉龙头中国飞鹤值得投资吗?

Baby formula China Feihe IPO 中国飞鹤(SEHK:6186)是奶粉龙头企业,刚在香港上市,这家公司主要卖点是专注生产国度承认的高端奶粉,有自家的“农牧工”产业集群,新颖牛奶产出后约2小时就能够送到工场采纳湿法工艺加工成粉,因而质量高于中国及欧盟基础的养分和平安规范。公司多年来无质量事故,并成为首家国度质量监视检疫局认证的乳品企业。公司的最高品牌「星飞帆」自2015年起,更一连5年留任天下食物质量评鉴大会金奖。 政府推进国产奶粉 自从2008年毒奶粉事宜暴光以来,外埠

事实上,作为中国最早进的芯片制造商,中芯国际几年前已最早背负着「国家任务」,吸收国家大额资金入股,加速研发芯片生产技术,好让更多芯片可以「国产化」。相信未来数年,在国家不断资助下,中芯国际会继续加速研发其芯片制造工艺,务求追贴现在三大芯片制造商台积电、三星及英特尔,但对投资者来说,未来几年研发开支及资金开支将居高不下,会对利润发作压力。

可以见到,不论是客岁第三季度,或是今年第二季度,公司的收入仅得2700万元及1900万元,如扣减相关政府补贴后,公司未必可以赚钱。所以没有政府支持,中芯几乎不可能以每季「烧」近2亿美圆,去研发新技术。

然则,假如投资者认为,中芯国际将会连续受惠于国策及政府支持,并相信当新制造工艺推出后,中资制造企业即会转为运用中芯代工生产芯片,故中芯可以专注研发。一旦技术可以追贴全球前三家工厂,则值得注意,除了业务增长以外,也有机会收窄公司与台积电及英特尔之间的估值价差(Spread)。

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